La cita primera vez que vi desde el nuevo contador me disuadió de esta vista. "Sólo soy un niño v
Yo, junto con todas las empresas que cotizan en bolsa, pronto se encontró exactamente lo que quería decir. El rigor impuesto la marca de la ley del mercado de los activos invertidos como los bonos e hipotecas. Este enfoque tuvo un impacto inmediato en los balances de los bancos, compañías de seguros y otras instituciones financieras. Hasta ahora, las compañías de seguros de vida, especialmente declaró públicamente que venden contratos a largo plazo. Por lo tanto, en los balances, que había llevado siempre por encima de los tipos de activos invertidos en el valor amortizado. Las excepciones para las aseguradoras habían sido para:
1. Los activos por encima considerará que sufren de incapacidad permanente.
2. Separa las cuentas ligadas a rentas vitalicias variables y productos similares, en congruencia había sido en su mayoría acciones ordinarias y en otros tipos también se había llevado a valores de mercado.
El Contador General promociona el método del valor de mercado con casi un fanatismo. Una excepción fue permitido, por un asegurador que ha comprometido a tener tanto la intención y capacidad para llevar a los bienes anteriores a la madurez. Sin embargo, si una empresa negocian la cesión de dichos activos antes de tiempo, hubo penalizaciones importantes. Estas sanciones parecía asustar a las empresas de auditoría nacional. Ya fuera por deferencia a uno de los suyos como Jefe de la SEC, Contador, o el temor real de él, le parecía recomendar fuertemente en contra de siquiera pensar en la exención para mantener el coste amortizado.
Mientras tanto, la contabilidad legal de las compañías de seguros seguido insistiendo en el coste amortizado. De las seis categorías de inversión de los activos de grado anterior, la menor fue para los que tienen permanentes o muy significativo deterioro. Este último se llevó a su valor de mercado, pero la gran mayoría de esos activos continuó con su coste amortizado de los balances.
Hasta hace poco, hubo poca controversia sobre la forma de calcular los valores de mercado. oficios predominantes eran a menudo disponibles con valores de mercado publicados. En caso contrario, el valor presente de los flujos de efectivo con una tasa de descuento vigente, podrían ser utilizados, ya que esta, al menos implícitamente, fue la base de los valores en bolsa.
Una corrupción de este enfoque se descubrió en la quiebra de Enron. Para los futuros de energía exóticas, ningún valor de mercado publicados estaban disponibles. El patrón de los flujos de caja futuros es básicamente desconocido. Al parecer, la empresa formada por sus propios patrones de flujo de efectivo y de "mercado de valores" cada trimestre, utilizando descaradamente obvia equilibrar los enfoques tema, más que cualquier intento de estimación objetiva en flujo de caja.
Marcos redefinida para comercializar y turbulencia económica
La agitación reciente económicos llamados realmente se debe a distorsiones contables. Para muchos valores, las operaciones recientes han desaparecido. Muchos de valores, a pesar de que aún realizando, se convirtió temporalmente ilíquido. Sin embargo, en lugar de confiar en el valor presente de los flujos de efectivo, una nueva interpretación del valor de mercado ", a saber, la liquidación o valor de venta de incendios, se ha seguido de manera uniforme. Al parecer, esta ha sido una interpretación de la SEC el valor de mercado.
El resultado ha sido que temporalmente valores no líquidos de los bancos y otras instituciones financieras fueron sometidos inmediatamente a drásticas depreciaciones en el balance. Estos prorrogados, por supuesto, a las utilidades retenidas. Bancos, casas de bolsa, bancos de inversión, de seguros e incluso gigantes como AIG estuvo al borde de la quiebra. Votaciones también se vieron afectados muy negativamente, debido a estas reducciones severas en las utilidades retenidas y otras medidas de solidez financiera. Las fusiones, fusiones forzadas por el gobierno, o préstamos del gobierno ("rescates") están a la orden del día.
En palabras de Holman Jenkins, de un reciente artículo del Wall Street Journal, "Marcar para Mayhem", los bancos ", sin embargo, están sujetos a las normas de capital regulatorio y por lo tanto puede ser insolvente durante la noche sobre la base de una amortización contable." Con forzada amortizaciones de activos mucho menor activación retenidas de capital, esto es exactamente lo que ha sucedido.
Otros dos artículos que también señalan con el dedo a malas prácticas contables de la reciente crisis son "Marcar para" Tonterías, por Steve Forbes en la lista Forbes 9-15-08 y "¿Cómo Guardar en el Sistema Financiero", de William Isaac, en una reciente Muro Street Journal cuestión.
Algunos han dicho que los inversores, agencias de calificación y los demás tienen derecho a saber el estado actual de las carteras de activos. En otras palabras, que merecen saber lo actual "venta de fuego" los valores de los títulos son. Un enfoque consistiría en revelar esos valores, junto con las declaraciones de gestión que estos valores son sólo temporales (suponiendo que no hay daño permanente) y no refleja ninguna intención o necesidad de su parte para vender en la actualidad.
El 30 de septiembre de 2008, Contador actual jefe de la SEC emitió la Declaración 2008-234. Afirmó que, para determinar el valor de mercado, el uso de flujos de caja descontados es aceptable, incluso en ausencia de las operaciones recientes. Esta extraordinaria afirmación podría ser interpretada como una admisión de reglamentación que sus pronunciamientos anteriores en esta área fueron totalmente equivocado. En cualquier caso, podría tener un efecto muy favorable en el balance de los valores retenidos y los ingresos. Tercer trimestre financieros GAAP podrían mostrar mejoras drásticas en los resultados, debido a los valores de mercado revisado, y de las instituciones al borde de la insolvencia antes de ahora cómo podría un restablecimiento de la salud.
El aspecto triste de esto bien podría ser que estas instituciones nunca se tambalea, en primer lugar, pero fueron víctimas de malas prácticas contables.
La evolución actual
Hace unos días, Wells Fargo Bank pone en una oferta por los activos de Wachovia que fue muy superior al de Citigroup. La oferta de este último se presentó ante el citado anuncio de la SEC, la restauración de los métodos históricos para determinar el valor de mercado. Podría ser muy interesante ver si existe un vínculo entre la nueva oferta de Wells Fargo y una probabilidad muy significativo y positivo cambio en la contabilidad.
El impulso para un rescate gubernamental de las instituciones financieras comenzaron antes del anuncio 9-30 SEC. Lo más lamentable es, después de un fracaso, un proyecto de ley revisado fue aprobado por la Cámara el 10 3 08 (después de la aprobación en el Senado el 10 1 08). El costo total del proyecto de ley se establece como una pasmosa suma de $ 700 mil millones. Posiblemente, $ 350 mil millones de euros se destinarán a este Secretario Poulson para sus compras de "problemas" de activos (a precios aparentemente conjuntos). Si el mercado de valores al alza de cohetes, después de considerar más razonable prevalece, tal vez Poulson no encontrará muchos activos a precios atractivos. Aquellos con impedimentos permanentes estarían cubiertos por este proyecto de ley, para estar seguro. Sin embargo, las cadenas de gobierno probable que iría con cualquier compra puede hacer que las transacciones resultan poco atractivas. Uno siempre puede esperar!
Resumen
La actual "crisis económica", por cierto, incluye un aumento de los activos permanentemente dañado. impagos de hipotecas y otros activos no productivos son mucho más altos que en los últimos años. Sin embargo, la mayor parte de la crisis se debe realmente a malas prácticas contables. En otras palabras, es una crisis artificialmente inducida de las imposiciones de reglamentación de las interpretaciones de remate del valor de mercado ", en lugar de la más racional del valor presente de los flujos de efectivo futuros.
Las instituciones financieras deberían poder utilizar los valores de mercado de esta última presentación en el balance de los activos rentables. Debido al mal uso del valor de mercado y, recientemente, los valores dominantes de remate, estos también deberían ser divulgados en los estados financieros.
Esperemos que, más que cualquier "rescate", este enfoque de los valores del mercado puede restablecer la confianza de los inversores y asegurar que nuestra economía puede capear este revés miedo.
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